牛管家结汇退潮后，春节后人民币汇率会出现拐点吗？

近日人民币汇率又成了市场上讨论最热的事件之一。2月13日，人民币兑美元中间价刷新逾33个月新高，当日人民币兑美元中间价报6.9398，上调59个基点。

不过在前一天，在岸、离岸人民币兑美元汇率盘中双双升破6.9整数关口，并创下阶段性新高之后，2月13日，人民币汇率略有调整。当日人民币兑美元汇率小幅低开后早盘震荡整理。午盘过后，随着美元指数的走高，人民币承压走贬，结束五连涨，即期市场交易量较上个交易日减少27亿美元至289亿美元。截至16:30，外汇交易中心显示的当日人民币兑美元即期收盘价为6.9114。

结售汇降温后，人民币能否继续升值

市场人士普遍认为，企业结汇需求释放是本轮人民币走强的关键因素之一。中金公司宏观团队指出，年底企业资金需求增加，导致结汇资金有较强的季节性，12月和1月通常加快。据其统计，2013年至2024年平均来看，12月和1月人民币兑美元汇率中间价分别升值0.5%和0.8%，升值概率为75%和67%。2025年12月，人民币兑美元汇率中间价升值0.7%，与历史均值也较为接近。

不过，从季节性结汇因素对汇率的影响上来看，外贸企业年终前结汇把美元换成人民币的操作，在春节前已有弱化。

2月13日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌在答记者问时指出，受季节性等因素影响，岁末年初企业收款和结汇增加较快，随着需求逐步释放，近期企业收款和结汇增长放缓。

国家外汇管理局公布数据显示，1月份，银行结汇20048亿元人民币，售汇14457亿元人民币。按美元计值，1月份，银行结汇2863亿美元，售汇2065亿美元。1月份，银行代客涉外收入54722亿元人民币，对外付款48974亿元人民币。按美元计值，1月份，银行代客涉外收入7816亿美元，对外付款6995亿美元。

李斌指出，今年以来，国际金融市场波动和分化加大，我国外汇市场继续稳健运行。跨境资金保持净流入，规模较上月有所回落。1月份，银行结售汇顺差、企业和个人等非银行部门跨境资金净流入上月分别下降20%和28%。

从主要渠道看，1月，货物贸易项下资金净流入较去年12月下降27%，服务贸易项下资金净流出增长23%，证券投资项下资金净流入保持稳定。总体看，我国外汇市场交易活跃、预期平稳，跨境资金流动更趋稳定。

1月份的结售汇数据和春节长假期间国内外汇市场闭市或将为当前人民币汇率“只升不跌”的单边预期降温。

而央行也一直在向市场传递“稳汇率”的信号。2月10日，央行发布的《2025年第四季度中国货币政策执行报告》指出，要坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

银河证券首席经济学家章俊及其宏观团队认为，2—3月人民币汇率通常会出现季节性走弱，升值速率也会放缓。

春节期间国内买卖外汇该留意什么

今年春节长假长达9天，随着市场交易量减少，人民币汇率波动的不确定性也或有增加，但目前市场对今年人民币的升值空间依然保持乐观。

结合历史数据来看，春节期间离岸人民币汇率的涨跌并没有太强的方向性，平均来看呈现出小幅升值的趋势。数据显示，从2013年至2025年春节期间，离岸人民币兑美元汇率的波动率整体在1.2%以内，其中多数年份不足1%，整体13年平均值几乎为零。

对普通人来说，节前人民币汇率这波升值就是直接的福利。出国旅游、跨境消费成本大降，也是换汇布局海外资产的黄金窗口期。

不过值得注意的是，春节假期国内银行间外汇市场闭市期间，部分银行的结售汇价格，参照国内外汇交易中心最后工作日的收盘价而定，部分在境外有分支机构的大型银行的结售汇价格，或参照离岸市场价格进行适当调整。

市场人士提醒，春节假期海外市场不排除有剧烈震荡，需关注节后首个交易日人民币汇率开盘点位、方向及变化。

新京报贝壳财经记者张晓翀

编辑岳彩周

校对付春愔